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生活用纸淡季初现 浆市涨势趋缓

  2015年06月06日

  义厚成资讯:生活用纸淡季初现 浆市涨势趋缓

  首先,全球库存天数及发运量数据向好,浆市贸易量持续增加。

  通过全球木浆发运量数据分析,2015年一季度木浆出运量较去年明显增加,2015年1-2月份全球库存天数虽高于去年同期,但3月份库存天数急剧下降至36天,已经基本持稳于去年。而且4月份多数纸厂在外盘持续抬涨及现货供应量偏紧的情况下,积极采买原料补充库存,因此浆价疯狂抬涨亦在情理之中。5月份为造纸行业的传统淡季,贸易商订货量偏少,纸厂虽正常接单、但外销意向不大,加之部分商家捂货惜售,因此进口阔叶浆市场可流通货源不多,浆价高位运行或仍持续。

  其次,中国纸浆进口量猛增,说明国内原料需求仍在不断放量。

  据中国海关数据统计,2015年一季度纸浆进口量较去年同期增加25万吨,同比增加5.29%;4月份中国纸浆进口量更是高达177万吨,但据卓创了解,贸易商货源不多,多数为纸厂自定期货。而且通过港口库存量,我们发现4月份青岛港库存43万吨左右,阔叶浆多快进快出,交投迅速。下游纸厂新增产能方面,2015年1-5月份下游造纸行业新增产能60万吨,其中生活用纸新增20万吨左右,瓦楞箱板纸新增40万吨,强力支撑纸浆进口量猛增。

  最后,下游多数代表纸品价格跟涨有限,浆市缺乏需求面有力支撑。

  进口阔叶浆价格2014年在10月份开始止跌上扬,截止至目前涨幅达到10.02%,而针叶浆则在2014年10月份步入下滑通道,2015年3月中下旬开始止跌回升,期间跌幅5.94%、涨幅仅2.88%。据卓创资讯监测数据显示,下游纸品价格在2014年四季度基本处于稳中下挫趋势,而在年后进口阔叶浆疯狂上涨的带动下,仅生活用纸市场原纸月均价小幅跟进158元/吨,其他纸种价格基本维持区间窄幅整理,而且双铜纸月均价反而阴跌2.47%。

  生活用纸原纸月均价小幅跟进除了因为生活用纸属于快消品、有刚性需求以外,还由于山东地区多数规模纸企原纸出口量小幅增加。据海关数据显示,3月份生活用纸原纸出口量环比增加43.35%,大量的原纸出口一定程度上减轻国内生活用纸市场的原纸供应压力,故原纸价格得以有效跟涨。

  近几年来,文化用纸市场一直处于消化前期过剩产能阶段。春节之后,部分厂家成品纸库存量猛增,目前部分厂家成品纸库存天数达到45天,个别厂家甚至高于此。为有效去除库存压力,双铜纸盘面下挫100元/吨,其他文化纸售价商谈空间亦增加,实单商谈方式较灵活。

  生活纸淡季初现 浆市涨势趋缓

  在纸浆需求量方面,文化用纸占到6-7成,生活用纸仅占2成左右,庞大的文化纸市场纸品价格一直未能“赴约”进口木浆市场抬涨“盛宴”;而且在劳动节之后,生活用纸行业淡季氛围初现,原纸库存量开始增加,个别规模纸厂后期或将出现爆仓现象,因此支撑浆市需求面的最有力的“伙伴”正在与浆市分离,故进口木浆现货市场周内稳盘观望为主。

  外盘持续支撑 现货短期行情继续

  但浆市经过前期疯涨之后,受益于外盘价格的持续抬涨,短期浆价下跌空间有限。据卓创资讯了解,2015年至今,进口阔叶浆外盘面价涨幅达40美元/吨左右,主要体现在漂白桉木浆鹦鹉、公牛、小叶及明星等品牌。据业者反映,本轮阔叶浆供应仍显紧俏,且近期船期不正常,而5月份贸易商到货量不大,预计短期阔叶浆仍高位运行为主。但长期来看,下游需求跟进乏力,行业淡季纸厂开工率存下滑风险,因此进口木浆现货价格上行阻力重重。

  静观这几年浆市的变化,似乎难以找出其的运行规律,但通过现象看本质,其价格变化的最大原因是供需关系。建议业者密切关注全球木浆发运量及国内纸浆库存情况。

  来源:中华纸业网